科創板再融資強化信披細節 發行效率將大幅提高

7月3日，證監會發布《科創板上市公司證券發行注冊管理辦法(試行)》(以下簡稱《科創板再融資辦法》)，上交所發布《上海證券交易所科創板上市公司證券發行上市審核規則》(以下簡稱《審核規則》)等規則。

中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，科創板再融資規定既是對科創板發行制度的完善，也是與年初主板再融資新規一脈相承的利好政策。審核效率的提升將進一步便利科創板上市公司的再融資，促進資本在科創類實體經濟中的良性循環，加速資本市場對科技創新的服務，引領經濟發展向創新驅動轉型。

華泰聯合證券執委張雷對《證券日報》記者表示，科創板再融資規則的落地，將進一步提升科創板對擬上市企業的吸引力。

另外，科創板再融資規則，也體現了“以信息披露為核心”的注冊制理念。《科創板再融資辦法》從四方面對科創板再融資提出更加嚴格的信息披露要求。具體來看，一是規定上市公司應當以投資者投資決策需求為導向，真實準確完整地披露信息。信息披露內容應當簡明清晰、通俗易懂，不得有虛假記載，誤導性陳述或者重大遺漏。二是明確上市公司及其董監高、控股股東、實際控制人，以及保薦人、證券服務機構及相關人員在信息披露方面的義務和責任。三是針對科創板公司特點，要求有針對性地披露行業特點、業務模式、公司治理等內容，充分披露科研水平、科研人員、科研資金投入等信息，充分揭示有關風險。四是進一步完善了向特定對象發行的信息披露要求。規定證券發行申請注冊后、公開發行前，上市公司應當公開公司募集文件供公眾查閱。

李湛表示，科創板再融資規則延續注冊制高效審核的特征。首先，進一步優化和精簡了審核流程，審核效率再提升，還對特定對象和不特定對象進行了差異化規定，向特定對象發行股份還可以免于上市委審議。其次，堅持從投資者出發，進一步強化信息披露要求，要求有針對性地披露行業特點、業務模式等信息。強化信息披露的同時，也更加注重滿足投資者的決策需求。

在審核方面，上交所表示，科創板再融資審核將秉承科創板IPO審核理念，嚴格貫徹落實以信息披露為核心的證券發行注冊制理念。除關注上市公司是否符合發行條件之外，將重點審核上市公司是否充分披露對投資者作出投資決策有重大影響的信息，是否充分揭示了公司經營面臨的風險因素。

為了進一步明確市場預期，便于市場主體更好地理解把握相關監管要求，上交所聚焦科創板再融資的發行條件和信息披露要求，就其中的重點問題制定了《上海證券交易所科創板上市公司證券發行上市審核問答》(以下簡稱《審核問答》)，主要包括再融資的融資規模和時間間隔、募集資金的投向使用與管理、新增重大不利影響的同業競爭和顯失公平的關聯交易以及重大違法行為的理解與把握、相關審核程序性要求等10個問答。

上交所表示，《審核問答》重點針對科創板差異化發行條件和信息披露要求所對應的審核關注事項予以明確。

除此之外，《科創板再融資辦法》明確，科創板公司向特定對象發行股票適用簡易程序。適用簡易程序的，交易所收到注冊申請文件后2個工作日內作出是否受理的決定，受理后3個工作日內作出審核意見，證監會收到交易所審核意見后3個工作日內作出是否予以注冊的決定。

張雷表示，“向特定對象發行股票”適用簡易程序，類似于“閃電配售”，科創板再融資的發行效率將大幅提高。(記者 吳曉璐)

關鍵詞： 科創板再融資