英雄互娛背19億商譽闖A股 賣殼方赫美集團流動性早遇困

赫美集團2月18日午間發布公告，將購買新三板公司英雄互娛全部或部分股權，此次交易可能涉及公司控股股東及實際控制人變更，構成重組上市。

此次交易對手方是英雄互娛的股東迪諾投資、迪諾兄弟及其他。據了解，迪諾投資、迪諾兄弟分別持有英雄互娛30.43%和6.16%的股權;雙方構成一致行動人關系。

擬借殼登陸A股

公開資料顯示，英雄互娛是一家研發、發行移動電競游戲的公司，全球注冊用戶達4億。在2015年通過“借殼”塞爾瑟斯登陸新三板”。

掛牌新三板后不久，頭頂“新三板移動電競第一股”光環的英雄互娛便釋放出要登陸A股市場的信號。2018年2月9日，英雄互娛發布公告，稱與國泰君安證券簽署A股市場上市服務協議公告稱，因發展需要，公司擬在國內A股市場發行股票并上市，雙方希望通過充分發揮各自的優勢，建立長期穩定的合作關系，積極籌備與開展公司首次公開發行股票并上市的事宜。

從業績來看，英雄互娛目前處于穩步增長階段。數據顯示，2015-2017年，英雄互娛分別實現凈利潤1980萬元、5.32億元以及9.15億元。2018年前三季，英雄互娛實現凈利潤4.25億元，同比上漲8.77%。

由于在新三板市場頻繁并購，英雄互娛的商譽金額頗高，截至2018年9月末為19.04億元。有投行人士表示，在不少市公司自曝2018全年商譽減值業績“地雷”的背景下，預計監管層對借殼上市過程中的商譽問題會更加關注，尤其是游戲、影視等企業這些商譽減值的高發地帶。

賣殼方深陷虧損泥潭

而“賣殼方”赫美集團，目前種種麻煩麻煩纏身。業績方面，2018年前三季度，赫美集團實現營業收入約15.89億元，同比下降15.83%;凈利潤 為-2.5億元，比上年同期相比減少318.1%。此外，赫美集團預計2018全年虧損3.95-4.66億元。

赫美集團的資產負債率也在不斷上升，2015-2017年底分別為38.58%、60.26%、68.80%和69.76%。截至2018年9月末，赫美集團負債總額42.58億元，資產負債率69.76%，流動負債35.44億元，其中短期借款12.62億元，其他應付款13.65億元，還有3.17億元票據及應付賬款等。

為緩解資金壓力，赫美集團還于去年11月拋售阿瑪尼相關業務，引入了北京文科投資顧問有限公司、裕文堂等戰略投資人;并將董事長王磊原定的2億元增持計劃進行了延后，在2018年12月6日發布的延期公告中，赫美集團明確提及了存在資金流動性緊張等問題。

值得注意的是，赫美集團2018年12月發布的公告顯示，控股股東首赫投資向武漢信用小額貸款股份有限公司借貸5000萬元，赫美集團提供擔保，對此償付義務承擔連帶責任。因作為共同被告未在期限內履行生效法律文書確定的給付義務，赫美集團被列入失信被執行人名單。

隨后，深交所就此事對赫美集團下發關注函，要求其補充說明相關情況的同時，還問到“目前生產經營與融資情況是否正常，是否具有持續經營能力”。

今年1月，赫美集團稱，由于融資難度加大，全資子公司赫美商業終止了對崇高百貨的收購。

截至停牌前，赫美集團股價為6.42元，公司總市值33.89億元。(記者班杉 見習記者李曉紅)

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