外資流入A股是大勢所趨 單日大幅流出說明不了啥

近期，北上資金一次單日凈賣出的資金量引發了市場的高度擔憂。本周一，北上資金全天凈賣出近108億元，創下互聯互通機制運行以來單日次新高。市場中有分析認為，這是外資對市場悲觀預期的表現。對此，筆者持有不同看法。筆者認為，外資單日大幅流出只是正常的市場表現，說明不了什么，更不必放大影響，因為從中長期來看，外資流入A股是大勢所趨。

從今年以來，北上資金凈增持已超過千億元，在筆者看來，未來，外資仍將加速流入A股市場，因為有三大因素促使外資對A股的“愛”會很持久。

首先，A股在MSCI指數中的權重提升，加速了機構投資者被動配置A股。

根據MSCI的安排，A股在MSCI指數中的權重，將在今年5月份、8月份及11月份各提升5%，納入因子由目前的5%提高至20%。據機構預測，MSCI提高納入因子，今年可為A股市場帶來670億美元的資金凈流入。

MSCI作為最被全球投資者認可的指數供應商，該指數是全球投資經理最多采用的基準指數，全球有上十萬億美元的資產以MSCI指數基準，也可以說MSCI指數在一定程度上可以作為投資參考指標，對于個股最直接的影響就是指數基金被動配置，帶來增量資金。無論投資機構是否看好這些個股，跟蹤MSCI新興市場指數基金都會被動配置這些個股。

其次，估值合理、業績優異的大藍籌依然是外資青睞的對象。

A股的藍籌股一直是海外資金的最愛，因為外資對短線博弈看得較輕，對業績關注度更高。因此，那些業績穩定、有穩定的分紅和優良財報的公司對于長線資金來說，十分具有誘惑力，最關鍵的是，很多優質藍籌股在全球市場中仍具有低估值特征，同時，這些藍籌股的漲幅并不突出，對中長期投資的外資具有很強吸引力。

第三，A股國際化進程顯著加快。

今年年初，外匯管理局宣布，QFII總額度由1500億美元增加至3000億美元，這是QFII制度自2002年實施以來，第五次迎來額度上調。此舉有利于吸引更多的境外投資者投資中國資本市場，也利于促進增加境外資金流入。筆者認為，隨著A股對外開放進程提速，國際資本的進入渠道不斷拓寬，外資會持續加速進入A股市場。

整體上看，在對外開放背景下，不管是被動配置還是主動投資，未來外資對A股投資比例的提升將是大勢所趨。

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