科創板申報受理企業“集齊”100家 創新性包容性最“吸粉”

隨著5月6日晚間北京八億時空液晶科技和中國電器科學研究院兩家企業獲得受理，科創板申報受理企業“集齊”100家。上述企業平均擬募資額約9.84億元，合計擬募資額近千億元。

從受理企業的行業分布來看，充分體現出科創板對科技創新企業的支持。按證監會行業分類，新經濟企業集中的計算機、通信和其他電子設備制造業的受理企業多達22家，占比超過兩成。此外，專用設備制造業、軟件和信息技術服務業、醫藥制造業企業數量也較多，分別為20家、18家以及12家。上述4個行業的企業數量合計就達72家。

科創板主要特性是其包容性，這一點在100家受理企業中得到充分體現。

一方面體現在對虧損企業的包容上。A股市場以往對上市企業有盈利的要求，虧損企業不能上市，這一點在此番的受理企業九號智能上已實現突破。資料顯示，九號智能2018年虧損17.99億元，且最近3年的虧損持續擴大。此前的2016年和2017年分別虧損1.57億元和6.28億元。

另一方面，在于對VIE架構和存在表決權差異安排企業的接納上。

九號智能為紅籌企業，該企業存在表決權差異。根據該公司章程(草案)，A類普通股持有人每股可投1票，而B類股份持有人每股可投5票，打破了以往A股市場只存在同股同權企業的現狀。通過持有公司的B類普通股，九號智能的股東高祿峰、王野分別持有公司13.25%、15.40%的股份，但二人的投票權卻合計占到公司總投票權比例的66.75%。

除九號智能外，優刻得也存在同股不同權的安排。

根據已披露的企業招股書內容，記者發現，在這100家企業中至少有83家獲得了創投資金的支持，創投滲透率高達83%。

根據已經披露的100家科創板申報企業招股書內容顯示，背后的私募股權投資機構類型頗多，既包括民營VC(風險投資)/PE(私募股權)、國有創投機構，也包括母基金、產業基金、上市公司旗下創投基金、券商直投和險資旗下股權投資平臺等。

就整體的地域分布來看，科創板企業背后的主要創投機構還是集中于長三角、珠三角和京津冀地區，這些創投機構占據了科創板背后所有創投機構90%以上。

科創板申報受理企業是中國經濟版圖的投射。單從注冊地來看，京、蘇、滬、粵4個經濟發達省市的受理企業最多，其中，注冊地為北京的企業數量暫列榜首，共有22家公司登榜。江蘇、上海和廣東分列2～4位，企業數量分別為18家、15家和13家。這4個省市也是中國當下經濟最具活力的地方。

值得注意的是，受理企業中，已有注冊地在海外的企業出現。九號智能的注冊地位于開曼群島，這一點也迥異于目前的A股。

科創板主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，研發在相關企業中占有重要地位。

從研發費用的絕對規模上看，由于申報企業規模還普遍較小，多數企業的研發費用集中在1000萬～1億元之間，這樣的企業多達77家。研發費用在1億～10億元的企業為數也不少，達到21家。研發費用超過10億元的企業僅1家，即中國通號，該企業2018年研發費用約13.8億元。

據證券時報記者統計，相較于上市標準二提及研發費用占營業收入不低于15%的比例，不少企業顯然還有較大提升空間。如木瓜移動2018年營業收入約為43.28億元，同期研發費用僅為3052.43萬元，研發費用僅占到營業收入的0.71%。

關鍵詞： 科創板 創新性