爭搶科創板打新“頭啖湯” 普通投資者要謹慎參與科創板投資

6月26日，科創板第一股華興源創發布《首次公開發行股票并在科創板上市發行公告》，發行價格最終確定為24.26元/股。公募基金可謂火力全開，超過1000只公募基金產品參與詢價，占申報產品總數量的60%以上。

根據公告，華興源創共收到214家投資者管理的1752個配售對象的初步詢價報價信息，其中有效報價1285個。

統計顯示，共有1059只公募基金產品參與了首只科創板新股網下申購，最終803只入圍，占全部有效報價產品數的62.49%。

滬上一位信托機構相關人士表示，一方面，公募基金可以報3個價格，信托公司只能報一個價格，相對而言公募基金更有優勢;另一方面，公募基金的資金量也很大。隨著未來科創板上市公司數量增多，公募基金的“大部隊”也將加緊趕來。

部分基金公司碩果累累。以鵬華基金為例，該公司共53只公募基金產品參與網下申購，全部入圍，入圍產品數占總入圍數的4%。據了解，鵬華基金旗下新股專業投資團隊成員平均從業年限超過10年。根據上市公司發行公告，2018年鵬華基金旗下公募基金產品參與首發配售次數為3721次，位列公募基金行業前列。

也有不少基金公司鎩羽而歸。前海開源基金旗下共7只基金產品參與申購，均因“高報價”被剔除，類似的還有申萬菱信基金，旗下15只基金參與申購，只有1只入圍。

如何對科創板上市公司進行定價成為眾多投資者關注的焦點。滬上一位參與華興源創網下申購并成功入圍的基金經理表示，對華興源創采取的估值方法參照A股的估值模型。“由于是科創板第一股，考慮到大家參與的熱情比較高，我們原來預計可能出現10%至20%的溢價。結果公布之后，我們發現大家還是偏理性的。”

在他看來，后續機構報價也會更偏理性。他認為，對比較看好的公司，在價格容忍度方面可以高一些;對暫時還沒有盈利的企業，則可以采取企業價值倍數估值方法。

多位業內人士認為，普通投資者要謹慎參與科創板的投資。

鵬華基金穩定收益投資部總經理姜山表示，注冊制下信息披露取代核準制下的盈利門檻成為上市的重要條件后，普通投資者判斷公司的難度大幅增加，特別是對于采取預期市值、研發等門檻上市的公司而言，不確定性風險和估值難度更大，需要更為專業的背景知識和更豐富的投資經驗才能進行有效判斷。

一位科創主題基金經理提醒，以絕對估值的高低去判斷科創板上市公司的投資機會風險會很大。該基金經理還認為，現在是市場化詢價，不能認為打新就是穩賺不賠。(陸海晴)

關鍵詞： 科創板