在岸人民幣匯率再創階段新低 LPR新機制對匯率無直接影響

受購匯盤驅動，截至記者昨晚發稿，在岸人民幣對美元匯率跌勢擴大至逾300點，盤中最低觸及7.0935，再創2008年3月以來新低，隨后跌幅收窄。當日盤前，人民幣對美元中間價報7.0490，創下2008年以來新低。然而，從市場反應來看，卻十分淡定。

“目前一些季節性的購匯盤也會使人民幣匯率承壓，這屬于正?，F象。”法國巴黎銀行中國匯率及本地市場策略主管季天鶴分析稱。市場的淡定反應，也在一定程度上說明人民幣匯率市場化程度已顯著提高。

匯率再波動 市場很淡定

人民幣匯率再破前期低位，然而市場反應卻十分淡定。有交易員分析認為，這是因為盤中波幅相較以往并不劇烈。

“其實在人民幣匯率‘破7’后，離岸人民幣對美元曾一度突破7.10關口，但市場早已消化了即期匯率波動區間。”銀葉投資固收部總監黎至峰告訴記者，當前人民幣匯率中樞或將下移，市場心理價位也有所調整。

市場對匯率的正常波動已體現出很強的適應能力。在人民幣匯率“破7”之際，人民銀行相關負責人在答記者問時就曾表示，“7”更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的。

在匯率“破7”前夕，市場結匯意愿卻依然出現大幅上升。國家外匯管理局近日公布的7月份銀行結售匯數據顯示，銀行結售匯逆差明顯收窄至61億美元，環比減少68%。當月，衡量結匯意愿的結匯率為67%，環比上升5個百分點。

武漢大學經濟學博導、外匯局國際收支司原司長管濤表示，從結售匯和跨境收付的指標看，7月份境內匯率預期趨于穩定，人民幣貶值壓力有所緩解，外匯市場保持平穩運行。因此，8月初受消息面影響，人民幣匯率交易價和中間價先后“破7”，是市場意料之外但又在情理之中的變化。

國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示，從我國企業、個人等市場主體的涉外交易看，8月以來銀行結售匯呈現小幅順差，跨境收支保持基本平衡。這充分體現了國內經濟基本面對外匯市場穩定的支撐作用，說明我國外匯市場更加成熟理性，可以更好地吸收、適應外部環境變化。

LPR新機制對匯率無直接影響

貸款市場報價利率(LPR)新機制一出，有觀點認為，新LPR會增加人民幣的貶值壓力。對此，人民銀行第一時間向市場拋出“定心丸”。

人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在8月20日舉行的國務院政策例行吹風會上表示，此次改革完善了LPR形成機制，有利于降低貸款利率，主要針對的是企業融資成本。通常和匯率直接相關的是市場利率，此次改革并不涉及，因此對人民幣匯率沒有直接影響。

市場人士也認同這一觀點。“新LPR想要解決的問題，在于深化利率市場化改革，使貸款利率與市場利率聯動，而匯率本質上是與市場利率水平以及貨幣政策掛鉤。新LPR并沒有改變貨幣政策導向，因此并不能對匯率造成影響。”某主流券商銀行業首席分析師稱。

交通銀行金融研究中心認為，人民幣匯率已較充分反映了外部復雜環境的沖擊。中國短期經濟數據及市場降息預期或對匯率構成小幅壓力，不過在宏微觀審慎監管背景下，短期內人民幣匯率進一步走弱空間有限，或將保持震蕩盤整走勢。

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