創業板和科創板漲跌幅消息！創業板vs科創板，哪些板塊將受益？

導語

6月12日晚，深交所發布創業板改革并試點注冊制相關業務規則及配套安排，共計8項主要業務規則及18項配套細則、指引和通知。本次創業板注冊制試點改革有哪些不容忽視的細節?對于金融市場來說有何深遠意義及影響?

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一圖梳理創業板注冊制VS科創板注冊制

從整體來看，創業板改革并試點注冊制，在充分借鑒科創板改革經驗的基礎上，又基于創業板的情況作出了部分針對性的安排。創業板在制度上已基本完成與科創板的接軌。后續隨著新規之下首只股票上市，觸發存量市場漲跌幅限制放寬等制度變化，短期有望如去年的科創板改革、年初的再融資新規等般為市場注入強心針。以下是創業板注冊制與科創板注冊制的22大差異對比。

數據來源：iFinD整理

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創業板IPO審核正如火如荼，超90家已反饋!

根據iFinD終端數據統計，創業板IPO項目審核狀態中，暫時只有一家已上發審會，處于暫緩表決的階段，有超過20個項目通過發審會，24個IPO已受理，近70個已進入預先披露更新的流程，超過90個處于已反饋的流程中。隨著流程的推進，將會有更多的IPO項目登上發審會。

數據來源：iFinD終端-股票-滬深報表-滬深一級市場

作為注冊制的“試驗田”，科創板自去年7月22日開市迄今的逾十一個月中，已有多家公司成功上市。這些公司背后，頭部券商占據科創板項目的絕對優勢，截至6月16日，中信建投創業板IPO排隊項目數已經有17家，傲居榜首，中信證券以14家的數量緊隨其后，民生證券、海通證券、國金證券也都有著超過10家的數據。

數據來源：iFinD終端-股票-滬深報表-滬深一級市場

投行資源將向大型券商集中，華泰證券非銀團隊歸納原因有三：

第一，優質券商把握轉型先機。優質券商綜合實力強勁，在執業、人才、渠道、研究等方面資源稟賦領先，有望率先構筑核心競爭實力，未來投行業務資源將向大型券商集中，加劇行業分化格局。

第二，監管引導資源集中。優質券商經營風格穩健規范，符合監管導向，業務資質將向優質券商靠攏，業務資質分化也將加劇行業馬太效應。

第三，雙向開放需要頭部投行引領。金融市場雙向開放積極穩妥推進產生“鯰魚效應”，也將倒逼國內券商加快發展，需要頭部券商引領高階競爭。

根據方正證券非銀團隊估算，整體預計2020下半年創業板注冊制推行將為整個行業帶來50億元以上的增量利潤，對應2019年行業營收提升1.4%，預計2021年常態化后創業板IPO增速為50%，創業板注冊制推行將為券商貢獻收入160億元，占2019年行業營收4.4%。

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創業板注冊制改革“兵臨城下”，哪些板塊將迎配置先機?

今年以來，新證券法、再融資新規、新三板精選層等諸多配套的利好政策出臺落地，行業基本面不斷優化，將有利于券商的持續發展。當前券商板塊處于低估值分位，具備長期投資價值。

華泰證券非銀團隊認為，創業板作為資本市場存量注冊制改革先鋒，將為全面注冊制推行積累寶貴經驗，為資本市場深化變革和直接融資大發展打開新的突破口。改革將倒逼投行繼續構筑資源整合力，全方位夯實資本、定價、銷售、協同、風控、科技等綜合能力。行業馬太效應或將加劇，推薦龍頭優質券商繼續推薦中信證券、中金公司、華泰證券，重點關注中信建投，以及估值較低且預期受益于區域市場改革的國泰君安、海通證券、招商證券。

除了券商板塊，創業板注冊制的落地，將有效驅動金融創新的持續加速。T+0推出后對提高市場流動性的作用明顯，特別是底層交易系統以及金融流量業務的受益較為直接，行業迎來重要發展契機。

招商證券計算機團隊指出，短期，創業板注冊制落地帶來金融機構IT系統建設、升級或改造需求，驅動金融IT企業業績向上;長期，以創業板改革為代表的金融創新將持續提升金融機構IT投入，金融IT企業成長空間有望不斷突破。改革投資主線：恒生電子、財富趨勢、頂點軟件、金證股份、東方財富、同花順、古鰲科技。

關鍵詞： 創業板和科創板漲跌幅