匯安基金規模大增背后問題多 超六成權益產品“掉隊”

隨著公募基金行業逐步走向成熟，由專業人士發起設立的個人系公募隊伍也日漸壯大，而作為國內首家全自然人持股的個人系公募，匯安基金的一舉一動自然備受市場關注。北京商報記者注意到，自2019年11月首任總經理秦軍離任后，一直由董事長代行職務的匯安基金，在時隔近10個月后，迎來了新一任總經理劉強。縱觀匯安基金近年來的發展，規模突飛猛進的同時，也存在迷你產品數量較多、主動權益類基金業績普遍跑輸同類平均等問題。未來如何帶領公司保持規模高速發展，又如何助推權益類產品業績提升，成為擺在劉強面前的新考題。

新總經理走馬上任

時隔10個月后，匯安基金迎來了第二任總經理。9月5日，匯安基金發布公告稱，任命劉強為總經理。公開數據顯示，作為公司的首批股東和高管，劉強具有五年證券、基金行業從業經驗，美國注冊管理會計師，經濟學學士。

工作履歷方面，劉強歷任阿爾卡特深圳公司財務總監、霍尼韋爾深圳公司財務總監、阿特維斯(中國)財務及信息技術總監、北京剛正國際投資有限公司副總經理，于2016年4月加入匯安基金，履新總經理前，劉強曾任匯安基金副總經理。另據天眼查數據顯示，劉強持有匯安基金4.5%的股份，與郭兆強并列公司第五大股東。

事實上，劉強加入匯安基金的時間，也是匯安基金正式獲批之時。那么，作為公司的元老級人物，新上任的劉強未來將如何帶領公司發展?匯安基金相關負責人9月7日回應北京商報記者稱，公司發展勢頭良好，業務正常。擬從幾個方面推動進一步向好：嚴守合規風控底線，嚴防業務風險;加強投資研究能力，做好投資業績;搞好團隊建設和企業文化建設，增強凝聚力和創業精神。

規模大增背后問題多

與傳統的基金公司背靠券商、銀行等上市公司不同，個人系公募最大的憑靠就是股東自身。而由多位資深人士共同打造的匯安基金，在2016年成立之初就披荊斬棘，頻發新品，規模也實現迅速提升。然而，不可否認的是，規模快速擴張的背后，匯安基金也面臨著迷你產品眾多、部分基金瀕臨清盤的窘境。

Wind數據顯示，截至二季度末，匯安基金旗下數據可統計的基金產品合計36只(份額合并計算，下同)，其中，有8只非發起式基金的規模低于5000萬元的清盤線，占比22.22%。而從同期全市場的角度計算，這一比例則僅為7%。另外，匯安嘉盛純債基金還一度因連續多個工作日基金資產凈值不足5000萬元，以及持有人數量不滿200人，在年內先后4次發布可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

據某中型公募內部人士介紹，迷你基金多源于一些中小型基金公司在基金發行階段，由于發行不力而采用的“保成立策略”導致的。另外，部分長期業績表現平平，且缺乏持續營銷的基金產品，或也可能出現持續縮水、規模迷你的情況。

就迷你基金數量較多的情況，匯安基金回應表示，自成立以來，公司一直致力于布局豐富的產品線，擁有多個業內經驗豐富的固收、權益、量化等投資團隊，不會過度追求產品的規模增長，而是本著投資者利益為先的原則，切實保護投資者的合法權益，以勤勉盡責的原則管理好基金產品。同時，公司目前以布局風格和策略為主，規模小但都是種子產品。

滬上一位市場分析人士直言，根據此前監管要求，迷你基金數量眾多或會影響公司后續產品的審批和發行。從消除影響的角度看，基金公司可以嘗試針對“無力回天”的產品進行清盤，而有營銷可能的產品則可以發力擴大規模。

超六成權益產品“掉隊”

值得一提的是，除迷你基金占比較高外，在年內業績方面，匯安基金旗下數量眾多的權益類產品，尤其是主動權益類產品，也并未展現出較好的業績表現。Wind數據顯示，截至9月7日，今年以來，匯安基金旗下成立于2020年之前的33只主動權益類基金(份額分開計算，下同)中，以投資類型二級分類計算，年內凈值增長率跑贏同類平均表現的僅有11只，跑輸的則多達22只，占比66.67%。

對于凈值出現明顯波動的情況，匯安基金回應表示，根據匯安資產輪動靈活配置混合2020年中期報告顯示，年初觀察到國內工業生產比較強，固定資產投資企穩，認為經濟有見底的可能，于是該基金主要配置了大金融、地產、建材及包括傳媒游戲、新能源汽車、科技、醫療器械等行業的成長股。但上半年經濟的回升被疫情打斷，資本市場也經歷了大幅波動。公司認為疫情只是暫時性地影響了經濟和市場的走勢，并不改變經濟自身的周期運行，以及市場的牛熊更迭。

不同于權益類產品，匯安基金旗下的固收類產品雖然數量相對較少，但在業績上仍然可圈可點。公開數據顯示，截至9月7日，16只債券型基金(不包括債券指數基金)中，有11只產品的年內收益超越同類平均，最為突出的匯安嘉誠債券A凈值增長率達到4.63%，跑贏同類平均約2.92個百分點。

“在大資管時代背景下，公募基金行業本身就在權益方面具備一定優勢，從長遠來看，均衡發展權益和固收領域，應該是各家機構都要達到的狀態”，北京某公募從業人士如是說道。不過，該從業人士也指出，對于成立時間尚短的中小型基金公司，“偏科”或也是受股東情況、人才資源、發展方向等多方面因素影響。在有相關背景支持的情況下，基金公司通常會選擇更易發展的方向來保證生存。在有余力的同時，再延伸至其他領域。

前述市場分析人士則表示，對于基金公司而言，權益類產品的發展也需要前期大量的投入，而且是一個循序漸進的過程，即先把業績做出來并且保持住，積攢口碑后才能有明顯的變化。另外，如果從辯證的角度看待，那么“偏科”也可以看作是一種標簽，如果基金公司能在偏向的那一部分領域具備優勢，或能提供特色的服務，則發展前期“偏科”也不是件壞事。

北京商報記者孟凡霞劉宇陽

關鍵詞： 匯安基金