匯森家居上市首日即遭遇破發 換手率7.13%

據悉匯森家居(02127)今日(12月29日)正式于港交所掛牌上市，公司發行7.5億股，每股定價1.77港元，每手2000股。

據悉，匯森家居早上以1.75港元開盤即遭遇破發，最低跌至1.65港元，隨后盤中反彈至1.83港元每股，截止上午收盤報每股1.77港元與定價持平，換手率7.13%。

此前，公司公開發售獲53.4倍認購，合計2.25億股發售股份已由國際發售分配至公開發售。經分配后，公開發售項下可供認購的發售股份最終數目已增加至3億股，相當于全球發售初步可供認購的發售股份的40%(于任何超額配股權獲行使前)。

此外，分配給國際發售承配人的發售股份最終數目為4.5億股，相當于發售股份總數60% (于任何超額配股權獲行使前)。

假設超額配股權未獲行使，所得款項凈額12.64億元。45.4%用于建立由兩個生產車間組成的一個新制造工廠;33.0%用于建設愛格森工廠二期;5.0%用于通過為匯森家具工廠購買更先進及自動化的機器及設備以升級現有生產設施的生產線;6.6%用于提高產品設計及研發能力;10.0%用作一般補充營運資金及其他一般企業用途。

中華網財經從招股書獲悉，匯森家居是中國家具產品制造商，主要專注于以原始設計制造方式生產及銷售板式家具。于往績記錄期，公司來自家具產品的收益逾65%來自原設計制造業務，余下則來自原始設備制造業務。于往績記錄期，公司生產以供出售的所有產品并非以自有品牌。公司的垂直整合業務模式有助于利用綜合制造平臺整合內部產品設計及開發專長，提供涵蓋產品設計及開發、制造及銷售板式家具的全線服務，并透過自行生產，取得主要生產材料(即刨花板及鋼管)的穩定供應。

從收益方面來看，2017至2019年度，匯森家居分別實現收益28.23億元、33.27億元及37.19億元，復合年增長率約為14.8%。與收益類似，2017至2019年度，公司的利潤也在逐年上漲，公司近三年的凈利潤分別為3.35億元、3.85億元及5.68億元。

然而，2020年上半年，匯森家居實現收益16.31億元，同比減少約7%;同期，凈利潤為2.39億元，同比減少5.6%。對此，公司表示，收益的減少主要與 COVID-19疫情的爆發導致生產設施的臨時停運及導致客戶下單時變得相對保守有關。

此外，中華網財經從匯森家居招股書披露的風險中提煉出五大風險，其中，匯森家居自稱原創設計實則無無知識產權、有關中美貿易戰的影響因素、以及匯森家居此前相關交易曾觸及美國制裁慣例、應收款占比過大過于集中也是投資者值得警惕。

(中華網財經綜合 文/劉星)

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