有色金屬板塊業績表現亮眼 下半年或高位回調

“今年上半年，我國有色金屬工業經濟穩中向好、運行質量提升，有色金屬生產持續穩定增長，規模以上有色金屬企業(以下簡稱“規上有色金屬企業”)實現利潤創歷史新高。”近日，中國有色金屬工業協會副會長兼秘書長賈明星在北京舉行的新聞發布會上表示。

賈明星介紹，今年上半年，規上有色金屬企業(包括獨立黃金企業)實現利潤總額1639.7億元，同比增長224.6%，實現利潤創歷史新高，經濟運行質量提升。

從近期公布的上半年財報業績預告來看，上市有色金屬公司的業績表現同樣亮眼。同花順數據統計顯示，目前該行業板塊內有67家上市公司已披露業績預告，其中從預告凈利潤上限來看，有62家盈利，5家虧損，預喜率達92.5%。

實現利潤總額1639.7億元

中國有色金屬工業協會數據顯示，今年上半年，我國十種常用有色金屬產量3254.9萬噸，同比增長11%;固定資產投資呈恢復性增長態勢，有色金屬工業固定資產總投資經過幾年連續下降后，上半年完成固定資產總投資同比增長15.7%。

據賈明星介紹，今年上半年部分有色金屬價格一度達到歷史高位，其中，LME三月期銅價一度創下10747美元/噸的歷史新高，國內現貨市場銅均價為66636元/噸，同比上漲49.2%。

此外，上半年，國內現貨市場鋁均價為17421元/噸，同比上漲31.6%。5月中旬國內現貨市場鋁均價高達19702元/噸，6月下旬回調到18735元/噸，比5月中旬回落了967元/噸，降幅為4.9%。

6月末，規上有色金屬工業企業資產負債率為60.6%，比2017年同期收窄了2.8個百分點;上半年，營業收入利潤率為4.82%，比2017年同期擴大了1.03個百分點;資產利潤率為7.99%，比2017年同期擴大了2.94百分點。

有色金屬板塊業績表現亮眼

隨著有色金屬價格持續向好，今年上半年，行業上市公司業績全面釋放。從發布半年度業績預告的上市公司來看，預告凈利潤上限排名靠前的有紫金礦業、江西銅業、中國鋁業、云鋁股份等。其中，紫金礦業預計今年上半年實現歸母凈利潤62億-66億元，與上年同期相比增加38億-42億元，同比大幅增長156%-172%。半年歸母凈利潤與公司2020年全年歸母凈利潤65億元基本相當，再創新高。

盛屯礦業預計2021年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加6.67億元-7.57億元，同比增加1803%-2046%。公司方面表示，2021年上半年，受益于新能源動力電池行業的快速發展，市場對新能源動力電池金屬需求旺盛，價格上漲，公司盈利能力得以持續增長銅陵有色、東方鋯業也預告大幅預增。

西部礦業近日公布的半年報顯示，上半年實現營業收入191.19億元，同比增41.81%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.11億元，同比增336.41%。除了業績大幅增長外，二季度西部礦業還獲得明星資本高毅加倉。針對業績增長原因，公司方面認為，上半年有色金屬市場價格持續向好，公司主要產品銅精礦和鋅精礦銷售均價較上年同期大幅上漲。

與此同時，上市公司產能布局方面動作不斷。7月22日，南山鋁業發布公告稱，公司擬總投資約20億元建設汽車輕量化鋁板帶生產線項目。項目建設完成后，將進一步擴大公司鋁板帶生產能力。江西銅業近日公布，為進一步做精做深公司銅加工，尤其是加快高附加值、高技術含量的銅箔戰略布局，公司擬與上饒經濟技術開發區合作，雙方投資建設年產10萬噸鋰電銅箔、22萬噸銅桿及3萬噸鑄造材料三個項目，預計三個項目總投資合計128億元。

下半年或呈高位回調態勢

上游大宗商品的快速上漲抬升了下游企業的生產成本，一定程度上導致需求在二季度末出現邊際回落。對于下半年行業走勢，專家以及機構普遍認為，當前大宗商品價格上漲勢頭正在得到有效遏制，有色金屬價格將出現回調。

“下半年有色金屬工業運行有望穩中加固、運行質量有望進一步提升。”賈明星分析認為，基于國內外宏觀經濟環境，結合中國有色協會編制發布的“三位一體”景氣指數報告，下半年有色金屬生產總體保持平穩增長的態勢，但同比增幅有所收窄，全年增幅有望達到5%左右;下半年主要有色金屬價格總體呈高位回調的態勢，從中長期看，銅價不具備走出持續上漲“超級周期”價格行情的條件，隨著碳排放等政策實施及供需基本面的改善，鋁價長期在低位運行的欠賬有望得到改觀;三、四季度實現利潤可能比二季度有所回調，但全年實現利潤有望創歷史新高。

中泰證券分析認為，從細分領域來看，基本金屬方面，疫情沖擊下供需錯配+寬裕流動性+海外補庫存是促成本輪基本金屬價格上漲的三駕馬車，國內已進入經濟適度降溫階段，流動性或仍將維持寬松，但是淡季逐步展開，基本金屬的支撐力有所減弱。新能源金屬方面，上游原材料鋰鈷稀土銅箔鋁箔磁材等，“供給+需求+庫存”三周期共振提供了布局窗口，中長期三年景氣上行周期大方向不變。

不過，在平安證券看來，下半年有色總體上仍存機會，有利因素包括：第一、下半年全球經濟復蘇延續，有色需求前景相對樂觀;第二、金屬礦供給彈性較低，對有色價格構成支撐;第三、碳中和優化電解鋁競爭格局，促進能源金屬需求較快增長;第四、流動性寬松，“水漲船高”效應猶存。此外，下半年盡管流動性預期變化對有色價格產生一定干擾，但順周期工業金屬繼續受益經濟復蘇，行業供需錯配延續，較高的景氣度有望維持。(劉弋瑗)

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