茅臺股票價格太高是何原因？券商上調目標價至1694元

6月23日，貴州茅臺股價上漲2.47%，再創歷史新高，報收1474.5元，年內漲幅為24.64%。目前貴州茅臺總市值突破1.85萬億元，超越“宇宙行”工商銀行成A股企業市值第一位。

在個股關注度方面，貴州茅臺持續備受關注。據東方財富Chocie數據統計，近半年時間，共有33家券商發布93篇研報推薦貴州茅臺，看多貴州茅臺93次。當下，貴州茅臺股價已逼近1500元大關，投資者對于貴州茅臺的關注度仍居高不下，機構亦是如此。

從上市公司股價預測方面來看，6月15日，中金公司表示，考慮到板塊估值中樞上移以及公司長期成長確定性，上調貴州茅臺目標價20.3%至1693元，維持“跑贏行業”評級。同日，海通證券也給予貴州茅臺6個月合理價值區間1295.06元-1561.69元，維持“優于大市”評級。6月8日，廣發證券認為貴州茅臺的合理價值為1694元，維持“買入”評級。

對此，中金公司分析稱，價格提升將是貴州茅臺成長的核心驅動力。按照此前茅臺酒5.6萬噸基酒產能規劃，供給“天花板”比較明顯，因此價格提升將是公司成長核心驅動力。均價提升一方面來自產品升級和直營比例提升，另一方面來自于直接提高出廠價。目前貴州茅臺渠道價差超140%，具備提價基礎，從最近5次提價后的平均渠道價差計算，目前飛天理論出廠價在1400元/瓶左右，高于現價約45%。長期看，貴州茅臺價格提升是一件確定性的事，核心在于落地時機與提價方式。

對于貴州茅臺提價，廣發證券食品飲料首席分析師王永鋒也認為，“貴州茅臺提價條件已經具備，今年下半年至2021年初是合適的提價窗口期。疫情對貴州省今年經濟增長造成一定壓力，據貴州省統計局，2020年一季度貴州GDP同比下降1.9%。不排除提價節點提前的可能性。若按照渠道利潤率低于100%的標準來推算，預計提價幅度應該在20%+”。

對于貴州茅臺股價再創新高，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示：“A股方面白酒持續發力，白酒龍頭股貴州茅臺的股價再創歷史新高，再次驗證了價值投資的魅力。‘白龍馬 ’——即白馬股加行業龍頭，高度概括了這一批既有基本面又是行業龍頭的優質公司。由于消費是我國的比較優勢，‘白龍馬 ’大量集中在消費板塊，我國擁有世界上最大的消費市場，也有世界上最大的消費者群體，因此白酒、醫藥、食品飲料消費“三劍客”，在過去幾年大放異彩，行業龍頭股股價不斷創出歷史新高。”記者 周尚伃

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