深交所：兩板股票估值不會大波動 預計平穩施行

4月6日，深市主板和中小板正式合并，總市值超23萬億元、上市公司數量超過1400家的深交所新主板正式啟航。當日，A股三大股指小幅下跌。截至收盤，上證指數報3482.97點，下跌0.04%;深證成指報14083.34點，下跌0.28%;創業板指報2831.60點，下跌0.72%。值得一提的是，真愛美家、中農聯合、華亞智能3家企業當日在深交所舉行上市儀式，成功登陸深市主板，而且全部漲停。

深交所和機構普遍認為，合并對兩板股票的流動性和估值水平不會產生較大波動，預計平穩施行。

機構：兩板合并對市場影響有限

自2004年誕生以來，中小板已走過了近17個春夏秋冬。據統計，截至4月2日，深主板有上市公司468家，總市值約10萬億元;中小板有上市公司1004家，總市值13.4萬億元。兩板合并后，深市主板公司數量約占A股上市公司總數的35%;深市主板總市值超過23萬億元，約占A股市場的三成。

合并首日，深交所表示，兩板合并不會改變投資者門檻和交易機制，對投資者的交易方式和交易習慣不會產生直接影響，而且合并對兩板股票的流動性和估值水平不會產生較大波動。值得注意的是，兩板合并之后，固定收益類、期貨期權類產品和深港通業務以及跟蹤相關指數的基金產品不會受到影響，二級市場交易，一級市場申贖等方面也照常運作。此外，深交所還表示，目前科創板、創業板試點注冊制已全面鋪開，但全市場注冊制推出還需時日。

中金公司指出，考慮到投資者對本次合并預期可能已經較為充分，且本次合并僅對部分事項進行適應性調整，不會對上市公司上市與運營、投資者交易習慣與行為、市場產品構建與運作產生實質影響，對固定收益類、期貨期權類產品和深港通業務等也基本沒有影響。板塊合并不會對深主板和中小板指數的編制方法作實質性變更。因此預計深市兩板合并有望平穩實施，對市場運行、市場情緒和股市表現影響有限。

開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示，雖然主板和原中小板市盈率存在一定差異，但二者的估值差異主要是由于行業類型等結構性差異所致，因此合并后估值并不會出現大幅波動。哪怕是同一個板塊內部的不同企業，由于公司規模、行業類型、盈利能力、成長特性、投資者預期不同等因素，企業估值水平存在一定差異屬正常現象。

主流行情軟件已完成顯示升級

4月6日合并后，原中小板上市公司的證券類別變更為“主板A股”，證券代碼和證券簡稱保持不變。在原中小板申請上市的企業已提交的發行申請文件的“中小板”字樣視同為“主板”。證券代碼區間，原中小板“002001-004999”證券代碼區間由主板使用，主板A股代碼區間調整為“000001-004999”。

據悉，深市主板、中小板此次合并遵從“兩個統一、四個不變”的工作安排，即統一業務規則，統一運行監管模式，保持發行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機制不變，證券代碼及簡稱不變。記者注意到，目前不少主流行情軟件已完成顯示升級。在行情界面，部分行情軟件的深市股份只有深證主板和創業板分類，中小板分類已取消，中小板公司已合并到深市主板頁面內。

值得一提的是，原中小板指數、中小板綜合指數、中小板300指數等的名稱調整自合并正式實施起生效。指數編制方法暫不作實質性變更，也不涉及樣本調整，因此實際影響很小。(林曉麗)

關鍵詞： 股票估值 大波動