業績、規模雙雙折戟 打新基金面臨清盤或轉型

打新基金持續遇冷：從收益率看，打新基金目前的整體業績跌至近3年最低點;從整體規模上看，截至8月21日，82只打新基金較年初縮水174億元至約506億元，整體規模下滑25.6%。業內人士認為，由于市場低迷，目前打新基金已失去了投資優勢，其將面臨調倉、轉型或者直接清盤的選擇。

“打新神器”失靈

打新基金，顧名思義就是指資金用于打新股的基金。曾經風光一時的“打新神器”，目前卻面臨著業績與規模雙雙折戟的尷尬處境。

Wind數據顯示，目前市場上具備“打新”概念的基金合計82只。截至8月21日，82只打新基金收益率中樞為0.63%，其中35只打新基金業績虧損，占比高達44.6%，2只打新基金虧損幅度更是超15%。

目前，打新基金整體業績已跌至近3年最低點。據華寶證券相關研報統計，打新基金最輝煌的年份是2015年，其收益率中樞為13.95%;2016年全年打新基金收益率中樞為2.89%;2017年約為3.61%。

打新基金業績大起大落的原因主要有兩方面。一是IPO發行審核趨嚴。新時代證券研報顯示，隨著新任發審委首發審批標準不斷收嚴，IPO周均批文數再降，2018年以來，周均批文數更是降至約3家。據統計，今年1月，證監會曾核發15家IPO批文;但到了5月份，總共核發了8家IPO批文;7月份，僅核發了5家IPO批文;8月的前兩周，核發了5家IPO批文。

二是打新基金的收益來源發生了變化。由2015年的新股收益變化為2016年上半年的債券配置收入，到2017年變為底倉配置。2018年以來，由于底倉虧損嚴重，打新基金收益則主要來源于債券收益。

天相投資投研總監賈志表示：“打新基金業績虧損嚴重主要是因為目前IPO大幅減少，打新策略失去了施展空間。此外，今年債市整體行情也不理想，部分打新基金的相應配置也產生了虧損。”

此外，打新基金整體規模也遭遇“滑鐵盧”。截至8月21日，82只打新基金整體規模約506億元，較年初縮水174億元，整體規模下滑25.6%。

清盤或轉型

業內人士表示，2018年以來，打新收益和股票底倉收益均低于預期，導致整體打新收益貢獻有限。考慮到絕大多數打新產品均為絕對收益型產品，目前收益很難滿足資金方要求。

在此背景下，失靈后的“打新神器”面臨著調倉或者轉型的選擇。

實際上，不少打新基金二季度已開始調倉。國泰君安研報顯示，截至二季度，從重倉行業來看，銀行已經不是打新基金最青睞的板塊。家用電器和食品飲料、醫藥生物成為持倉贏家，不少打新基金減持了銀行股，銀行板塊已經連續三個季度遭到打新基金減倉。

部分打新基金則面臨轉型。業內人士認為，隨著市場持續低迷，打新基金轉成債券基金或者清盤，都是一種選擇。

曾經規模高達134億元的打新基金——國投瑞銀新價值基金，近日宣布進行清盤清算。至于清盤原因，該基金披露為“市場環境變化及基金運作情況，為更好地保護基金份額持有人的利益”。數據顯示，該基金曾出現連續20個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形。

Wind數據顯示，截至日前，尚有2只打新基金最新規模低于5000萬元，將面臨被“清盤”。

此外，還有不少打新基金選擇了從混合型基金轉為債券型基金，債券比例增至80%以上。Wind數據顯示，截至二季度，合計有30只打新基金從混合型基金轉為債券型基金，占比約36.6%，其中18只打新基金轉型后持有債券比例超90%。

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