華夏銀行估值被微眾銀行超越 銀行需革新應對掉隊

近日媒體報道稱，開業不到4年，微眾銀行的市場估值已達到1200億元。微眾銀行最新的估值基本與北京銀行相當，且超過了華夏銀行、南京銀行等上市銀行。此外，微眾銀行計劃未來幾年在A股上市，目標估值5000億元。

媒體獲得的一份推介資料顯示，根據規劃，微眾銀行2018年盈利將達到40.65億元，對應的市盈率大約在30倍，遠高于一般的上市銀行。目前，A股上市銀行的市盈率普遍在5-8倍。在主要商業銀行當中，招商銀行和平安銀行最高，分別為10倍和8倍，最低的是華夏銀行，僅為5.13倍。

天風證券分析師廖志明曾在報告中稱，與其說微眾銀行是一家銀行，不如說是一家有銀行牌照的互聯網科技公司。

年報顯示，2015-2017年，微眾銀行實現營業收入2.26億元、24.49億元、67.48億元，在2015年出現5.84億元凈虧損之后，2016年、2017年分別實現凈利潤為4.01億元、14.48億元。推介材料顯示，2018年上半年，微眾銀行營業收入達到41.9億元，凈利潤11億，接近2017年全年水平。

華夏銀行在上市銀行中掉隊，業績增速一再“墊底”。2017年，華夏銀行實現歸屬于上市公司股東的凈利潤198.19億元，同比增長0.72%，凈利潤增速墊底A股上市銀行。今年上半年，華夏銀行凈利潤增速2.02%，排名倒數第二，僅次于浦發銀行。此外，華夏銀行不良貸款率連續五年上升，資產質量面臨較大的壓力。

近幾年，互聯網巨頭“玩轉”互聯網金融領域，對傳統銀行的部分零售業務形成了沖擊。2013年，支付寶牽手天弘基金推出的“余額寶”理財產品大獲成功。之后，余額寶等“寶寶”類互聯網理財產品，不僅改變了人們的生活習慣，還具有強大的吸金效應，這令傳統銀行業開始感覺到前所未有的危機。

今年5月以來，余額寶平臺陸續開放給部分基金公司，截至目前，除了天弘余額寶貨幣，其已經新增了10只貨幣基金?；鸸疽卜e極打通互聯網的入口增加流量，銀行也應該學習。

還有，近年來蜂擁而至的互聯網銀行已與人們生活漸行漸近。互聯網銀行有著海量數據、交易，移動支付、同業合作的特點，以微眾銀行、網商銀行為代表的互聯網銀行表現不俗。他們背靠大樹好乘涼，有著強大的互聯網基因。

微眾銀行是國內首家開業的民營銀行，由騰訊、百業源和立業等多家知名企業發起設立，于2014年12月獲得由深圳銀監局頒發的金融許可證，主打以“微粒貸”為主的個人消費信貸等消費金融服務業務。網商銀行的大股東是螞蟻金服，其背靠阿里巴巴實行服務小微客戶以及農村市場的戰略，是中國第一家將核心系統架構在金融云上的銀行。

其實，早在2014年底，一份中國銀行家調查報告，就已經使得銀行家對互聯網金融的沖擊進行了思考。報告稱，互聯網金融異軍突起，給傳統銀行業帶來了巨大沖擊?；ヂ摼W金融憑借其優異的客戶體驗、較低的門檻以及適當的創新，充分釋放了人們的金融需求，促使銀行家思考應對之策。

銀行家已經普遍認識到互聯網金融對銀行業帶來的沖擊，43.3%的銀行家認為互聯網金融在很大程度上改變了商業銀行的經營理念和經營模式，8.5%的銀行家甚至認為互聯網金融對傳統銀行有顛覆性的影響。

當下，互聯網金融與傳統銀行的業務邊界日趨模糊，通過長尾效應、迭代效應和社區效應等途徑沖擊傳統銀行的經營模式與運行格局，弱化銀行中介職能，加速金融脫媒，擠壓盈利空間。

互聯網金融的快速發展正在倒逼傳統銀行進行著自我變革。如果不能積極融入互聯網基因，傳統銀行必將緩慢陷入生存的險境。 (鄭常泰)

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