拓尓微IPO終止七成收入關聯電子煙市場

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陜西擬上市企業拓尓微電子股份有限公司（簡稱“拓尓微”）IPO終止。

近日，深交所公告稱，8月7日，拓尓微及保薦人分別提交撤回首次公開發行股票并在創業板上市申請，根據上市審核規則有關規定，決定終止對拓尓微IPO審核。

投行人士表示，主動撤單的企業通常是在經營管理上尚存改進之處，或者是行業景氣度和市場形勢發生變化，因此企業決策層與保薦人會選擇暫時調整上市計劃。

目前，拓尓微主要產品為氣流傳感器和電源管理芯片，同時，新增布局的馬達驅動芯片、鋰電池管理芯片、MCU方案板等產品亦實現批量出貨。

但從營收構成看，作為電子煙煙具重要部件的氣流傳感器模組與MCU方案板占較大比重。2020年、2021年和2022年，拓尓微氣流傳感器模組與電子煙MCU方案板收入占比分別為74.31%、71.88%和70.6%。

這也意味著，電子煙市場的波動將對拓尓微收入與盈利水平產生重大影響。

華泰證券一位分析師稱，電子煙是一個機遇與挑戰并存的市場，生產許可證發放、生產規模等持續受到監管規范。由于國內推行電子煙生產許可證制度、境外也已出臺或未來將出臺相關監管政策、市場對消費者健康影響關注等因素影響，上下游企業業績持續性有待觀察。

招股書還提到，拓尓微作為典型的Fabless型芯片設計企業，面臨集成電路供應鏈穩定性相關風險，特別是晶圓代工、封裝測試等環節的產能供應和價格波動將直接影響經營業績。 華商報記者 李程

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