1-5月制造業投資回升 專家：增速尚處低位 亟待組合施策

前5個月制造業投資出現回升勢頭，專家提醒——增速尚處低位 亟待組合施策

制造業投資雖連續兩個月回升，但總體仍處于較低水平，對全部投資增長的貢獻率也處在低位徘徊，未來不排除繼續下行的可能。專家表示，當務之急要打好“增、抑、降”的組合拳，推進各項政策舉措真正落地，盡快恢復和提升制造業投資活力——

國家統計局近日發布的數據顯示，今年前5個月，我國制造業投資增長5.2%，比前4個月提高0.4個百分點，連續兩個月出現回升勢頭。

對此，國家統計局新聞發言人毛盛勇從最終需求、資金來源、投資信心及政策效應等角度分析了原因。多位專家接受經濟日報記者采訪時表示，應打好“增、抑、降”組合拳，盡快恢復和提升制造業投資活力。

投資總體仍處較低水平

“今年以來，社會消費品零售總額總體增長較快，1月份至5月份同比增長9.5%，加上出口延續了去年以來穩中有進的較好勢頭，共同拉動了制造業投資的增長。”毛盛勇表示，從資金來源來看，1月份至4月份規模以上工業企業利潤增長15%，保障了投資力度。

從制造業投資預期來看，今年以來制造業PMI長期保持在景氣區間內，特別是5月份制造業PMI為51.9%，比上月提高了0.5個百分點，工業品出廠價格也保持在比較理想的水平。此外，中央為促進實體經濟發展出臺了一系列簡政減稅降費措施，一定程度上提振了制造業信心。

不過，僅憑兩個月數據的回升，尚不足以對制造業投資未來趨勢作出判斷。“制造業投資雖連續兩個月回升，但總體仍在較低水平，對全部投資增長的貢獻率也處于低位徘徊，未來不排除繼續下行的可能。”中國宏觀經濟研究院投資所研究員劉立峰在接受經濟日報記者采訪時說。

制造業投資增幅從2011年的階段性高點37.7%，迅速下降到2017年的3.1%，6年間下跌了34.6個百分點;同時制造業投資占全部固定資產投資的比例由33.9%下降到30.6%，制造業對全部投資增長的貢獻率由47.9%下降到16.4%。

劉立峰認為，制造業投資增長的持續下滑不是一個孤立和短期的現象，而是影響制造業發展的矛盾和問題不斷積累、持續爆發的結果，“要扭轉這一頹勢，必須多措并舉，盡最大努力恢復制造業投資的增長活力”。

多因素導致投資意愿下降

專家表示，近年來制造業投資增速下滑，既有發展階段轉變和增長動能轉換等積極主動調整因素，也存在企業投資意愿不足、要素成本上升、轉型升級難度大等現實問題。

數據顯示，2015年至2017年，規模以上工業企業利潤分別增長-2.3%、8.5%和21%，利潤大幅增長卻沒有換來制造業投資的增長;2017年，工業產能利用率為77%，為近5年來最高水平，同樣沒有轉化為制造業投資的增長。

“目前，制造業產能過剩仍是普遍現象，再加上其他一些因素，內外需擴張又受到多重限制，制造業企業對未來的市場預期并不樂觀，這也是企業投資意愿下降的原因之一。”劉立峰說。

金融、房地產擠出效應不容忽視。炒房、炒匯、炒期貨獲得利潤過于輕松，不需要過多的土建和設備投資，不需要技術和工藝創新，不需要培養大批的技術工人和工程師，不需要工匠精神和潛心鉆研，越來越多的企業把投資重點轉移到銀行理財、信托投資、股權投資及不動產等領域，原本應投入到制造業的資金被抽走或截流，不僅對制造業投資產生擠出效應，還嚴重抑制了企業的創新動力。

要素成本明顯上升、企業投資升級難度較大等因素客觀上也制約了制造業投資增長。一方面，人口紅利減弱、土地及人工成本上漲、環保治理成本增加、制度性成本較高等，抑制了制造業投資的擴張，也造成了紡織、化工、電子等向東南亞轉移;另一方面，對于大多數企業來說，從以往依賴勞動力和資源的粗放發展轉向依賴技術和創新的集約發展，這一轉型并不容易，“不轉型是等死，轉型是找死”的現象仍較為普遍。

提升活力要打好“組合拳”

“制造業投資增長不足，對制造業轉型升級、企業技術進步等都帶來了不利影響。當務之急，就是要打好‘增、抑、降’組合拳，推進各項政策舉措真正落地，盡快恢復和提升制造業投資活力。”劉立峰說。

所謂“增”，就是要增強企業的投資意愿。劉立峰表示，財政和貨幣政策應保持總需求的適度合理擴張，進一步加大服務業等領域的開放力度，出臺更多吸引外資的優惠政策;在貿易保護主義和逆全球化的情況下，要加快推進“一帶一路”建設，加強與歐洲、拉美等國家的合作，對沖外貿出口下行風險。同時，要加強企業家財產保護，營造保護企業家合法權益的法治環境;加強政府誠信建設，促進政府誠信施政;加大知識產權保護力度，對侵權行為給予嚴厲懲處。

所謂“抑”，就是要下決心抑制資產泡沫。“要促進制造業投資復蘇，就必須堅決遏制房地產和金融投機活動。”劉立峰指出，要加強對房地產信貸閘門的控制，建立房地產穩定發展的長效機制;要推動金融機構去通道、去鏈條、降杠桿，為實體經濟提供針對性強、附加值高的金融服務，要暢通IPO通道，加強債券市場建設，提高資產證券化效率，讓產業資本更具流動性，讓更多金融資本愿意投資制造業。

所謂“降”，就是要推動企業減負擔、降成本。劉立峰建議，在勞動合同管理上，應更好平衡企業和勞動者的權益，給企業更多的自主權，讓企業可以優勝劣汰，讓能者多得，讓多勞者多得。清理和取消部分政府性基金和行政事業性收費，階段性下調企業社會保險單位繳費比例，加大對企業污染治理的財政補貼和財政投資力度，避免由企業單獨承擔環保成本，進一步深化企業投資項目審批及商事制度改革。

劉立峰表示，除了通過優化營商環境等舉措外，政府還要積極引導企業轉型升級，“比如，遴選實施一批制造業標志性項目，引導企業參與承擔相關任務，采取基金、貼息、貸款風險補償等方式支持新產業開發;再如，在政府工程招標、政府采購中給予中小企業同等待遇，實施企業增加研發投入與申請財政補助和獎勵掛鉤制度，等等”。(記者 顧 陽)